金领速配华安基金：地缘与避险双轮驱动，红利钞票树立价值突显

高盛预测，小米智能手机平均售价在2026及2027年将分别同比增长6%和4%。该行指出，在内存成本上升的背景下，提升手机平均售价已成为小米2026年的首要营运重点。在电动车业务方面，高盛预计2026年交付量约为67万辆，高于公司原先55万辆的指引，主要由SU7改款车型、加强营销的YU7及即将推出的第三款SUV车型所带动。尽管行业整体背景温和，但小米通过更高端车型提升平均售价的策略，仍有望支持盈利结构改善。

　　行情转头及主要不雅点：

　　港股方面，上周恒生港股通中国央企红利指数下落1.32%，恒生指数下落0.84%，恒生科技指数高潮0.69%。A股方面，上周中证国企红利指数高潮1.95%，沪深300高潮0.19%。（数据着手：Wind，抑止2026/3/13，均为对应全收益指数的收益率）

　　受霍尔木兹海峡所在握续发酵影响，环球动力供应链遇到径直冲击，海外油价守护高位运转，油运商场亦因航说念受阻及运力重构迎来景气周期。与此同期，商场避险情感升温，资金偏好逐渐从高估成长赛说念向低估值红利计谋歪斜。恒生港股通中国央企红利指数在油气出产及航运口岸板块权重占相比高，既受益于地缘催化的价钱弹性，又具备高股息、低估值的详尽属性，成为驱动指数进展的主要力量。

　　避险情感升温，红利指数详尽价值突显。近期商场作风呈现显然的“高下切换”特征。一方面，估值偏高、交往拥堵的科技及AI赛说念资金流出压力加大，商场对无数成本开支能否终了为真正利润的投资讲述率疑虑握续发酵。另一方面，资金避险情感升温，具备低估值、高股息、分解现款流特征的红利赛说念成为资金流入的热切标的。恒生港股通中国央企红利指数身分股中，银行、煤炭、交通运载等低估值、高股息行业占相比高，契合现时资金“由高估成长向低估价值”切换的树立需求。从详尽属性看，该指数当今股息率达5.72%，权臣高于商场无风险利率，安全角落突显。

　　中东所在握续发酵，驱动油气与航运商场共振上行。据Clarksons统计，2月28日后海峡船舶通行量较冲突前骤降约95%，且尚无复原迹象。受此冲击，海外油价强势上行，抑止3月16日布伦特原油轻松106好意思元/桶，WTI原油升至102.44好意思元/桶，往日两周布伦特累计涨幅已超40%。与此同期，配资门户网油运商场景气度握续攀升，本周原油运载指数BDTI收于2586点，制品油运载指数BCTI收于1463点，双双处于历史高位。从更深脉络看，这次地缘冲击正在重塑油运转业逻辑——列国重估动力安全底线股东安全库存红线抬升，“库存棘轮效应”将成为行业中枢特征。恒生港股通中国央企红利指数中，油气出产商悉数权重约10%，航运及口岸板块权重达19.8%，较高的相关钞票敞口使得指数既充分受益于油价高潮，又对运价上行具备较强弹性，在本轮地缘催化的行情中彰显树立价值。

　　港股通央企红利的股息率更高、估值更低。恒生港股通中国央企红利指数股息率达5.57%（vs中证红利4.66%），PB为0.66，PE为7.46，其全收益指数近五年累计收益143%，相对恒生全收益指数逾额收益137%。中证国企红利指数股息率达4.59%，PB为0.90，PE为9.02，近五年全收益指数累计收益65%，相对沪深300全收益指数逾额收益62%。（数据着手：Wind，抑止2026/3/13）

　　瞻望后市，国内降息周期下的低利率环境、经济弱复苏的配景均利好红利计谋，市值贬责指挥棒下央国企的分成意愿和智商均较强，港股通央企红利ETF（513920）与国企红利ETF（561060）树立价值较高。

　　港股通央企红利ETF（513920）产物简介

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　　港股通央企红利ETF（513920）是全商场首支访佛港股、央企、红利三重属性的ETF，亦然追踪恒生港股通中国央企红利指数（HSSCSOY）的鸿沟最大的ETF，该指数一指囊括港股优质高股息央企。场皮毛关产物有：华安恒生港股通中国央企红利ETF蚁合A（020866）/蚁合C（020867）。

　　国企红利ETF（561060）产物简介

　　国企红利ETF（561060）追踪中证国企红利指数，该指数从国有企业中选取现款股息率高、分成相比分解且有一定例模及流动性的100只股票，反应A股商场中代表性高股息国企合座进展。场皮毛关产物有：华安中证国有企业红利ETF蚁合A（020461）/蚁合C（020462）。

　　风险指示：

　　以上仅为标的指数现时成份股散播的客不雅先容，不组成任何投资忽视，不行为投资收益的保证。指数公司后续可能对指数编制有谋划进行挪动，指数成份股的组成和权重可能会动态变化，请怜惜部分指数成份股权重较大、鸠合度较高的风险。

　　本基金属于股票型基金，属于较高风险、较高预期收益的基金品种，主要投资于标的指数成份股及备选成份股，其蚁合基金主要通过投资指标ETF密致追踪标的指数的进展。本基金预期收益与风险高于货币商场基金、债券型基金与搀杂型基金，具有与标的指数相通的风险收益特征。基金贬责公司不保证本基金一定盈利，也不保证最低收益。基金的过往功绩并不预示其翌日进展，基金贬责东说念主贬责的其他基金的功绩并不组成基金功绩进展的保证。基金产物收益存在波动风险，投资需严慎，笃定请慎重阅读本基金的基金协议、招募施展书等基金法律文献。

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