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同时，原监事会成员朱海林、曾诚、秦跃光及李靖野不再担任监事及监事会相关职务，上述人员已分别确认与董事会及监事会无不同意见，亦无需要知会公司股东的任何事项。中国再保董事会及监事会对各位监事任职期间为公司做出的重要贡献表示衷心感谢。
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起首：华尔街见闻
一篇官媒驳斥著述，激发港股科技板块集体大幅拉升，阛阓将其解读为监管层对外卖补贴大战的明确喊停信号。这场由京东前年2月高调入局点火的价钱战，历经近一年、三大平台累计参加逾800亿元之后，正面对来自监管层面的喧阗。
25日上昼，阛阓监管总局转载《经济日报》刊发的驳斥著述《外卖大战该结束了》。著述称，健康的竞争，应该是本事改进、恶果升迁、服务优化的良性角逐，而不是依靠成本堆砌的烧钱游戏，更不是哄骗控制地位控流量、逼站队的零和博弈。让外卖价钱归来合理区间，让餐饮行业解脱不补贴就死，一补贴就乱的窘境，让阛阓竞争从拼砸钱转向拼服务，这才是确凿的惠企利民。价钱战，走不远；内卷竞争，莫得赢家。外卖大战，该结束了。
该发声即刻推进港股科技板块拉升。好意思团当日涨幅一度跳跃10%，阿里巴巴与京东涨幅均超5%，恒生科技指数午后直线走高2%，恒生指数全体涨近1%。投资者大宗将这一监管信号解读为高强度补贴战有望阶段性拘谨的前兆，各平台利润设置预期随之升温。
事实上，本年2月，阛阓监管总局已约谈阿里巴巴、抖音、百度、腾讯、京东、好意思团、淘宝闪购等平台企业，条件联系平台企业严格顺从《中华东谈主民共和国反不梗直竞争法》等法律律例划定，主动落实主体包袱，进一步方法平台促销执行行为。三大平台也已于2025年第四季度一口同声地释出计谋安闲信号。
800亿账单：三家各有缱绻，承压才能分化
据红餐产业商讨院2025年9月底发布的《中国餐饮品牌力白皮书2025》，按日订单量口径，2025年三季度好意思团外卖阛阓份额为46.9%，阿里系（饿了么+淘宝闪购）占比42.8%，京东外卖约10%。摩根大通11月调研数据自大，上述三家份额分裂为50%、42%和8%。两组数据虽略有进出，但均指向并吞论断：外卖阛阓已由好意思团一家独大演变为三足鼎峙样式。
三大平台2025年二、三季度累计参加超800亿元。其中好意思团的代价最为平直。数据自大，2025年三季度，好意思团核亲信地生意（含外卖和闪购）看法亏空141亿元，销售及营销开支飙升至343亿元。不外，好意思团CEO王兴在财报电话会上明确暗示“坚硬反对低质廉价的内卷式竞争”，强调相关参加旨在“捍卫中枢阛阓面位”而非参与全面价钱竞争，并明确暗示正主动消释“羊毛党”争夺，聚焦高净值、高粘性用户。中信证券评价称，好意思团的亏空是“主动遴荐的终局”，“用短期利润相通时期窗口，在守住高价值阵脚的同期，加快向即时零卖和公共化第二弧线迁徙”。
阿里的参加界限最大，但压力相对散布。2026财年第二财季（松手2025年9月30日）财报自大，阿里即时零卖业务收入为229.06亿元，同比增长60%，销售用度同比增多340亿元。由于即时零卖的流量溢出效应带动佣金和告白收入同步增长，这部分支拨在阿里全体营收2478亿元的体量中获取一定摊薄。约3500个天猫品牌将线下门店接入即时零卖，生态协同效应成为阿里坚握高参加的中枢逻辑。
京东的处境则相对被迫，新业务亏空157亿元，而外卖渗入率的握续低迷令界限效应难以浮现，安闲阵线成为现实遴荐。
计谋转向：从烧钱抢量到生态竞争
事实上，本年2月，阛阓监管总局已约谈阿里巴巴、抖音、百度、腾讯、京东、好意思团、淘宝闪购等平台企业，条件联系平台企业严格顺从《中华东谈主民共和国反不梗直竞争法》《中华东谈主民共和国价钱法》《中华东谈主民共和国消费者权力保护法》《中华东谈主民共和国电子商务法》等法律律例划定，主动落实主体包袱，进一步方法平台促销执行行为。领导相关平台企业要阻绝多样格式的“内卷式”竞争，共同艳羡平正竞争阛阓环境，促进平台经济改进和健康发展。
在监管表态发出之前，三大平台已于2025年第四季度赓续调遣标的。好意思团全面强化即时零卖布局，10月押注“品牌官方闪电仓”，关停好意思团优选等低效业务。王兴在财报会上所说的“不参与价钱战”，被阛阓解读为外卖定位的压根变嫌——从餐饮配送进口升级为“万物即时达”基础法子。
阿里则将淘宝闪购与饿了么深度整合，酿成线潦倒单与线下30分钟达的羼杂消费网罗，配资门户网并借助盒马、大润发、天猫超市等线下零卖钞票拓展全品类供给；京东聚焦七鲜小厨、京东买药秒送等高客单、高信任度的细分场景，依托自建物流与医药供应链构建壁垒，主动消释界限竞争，转而深耕“品性即时服务”。
随着官媒的明确发声，这场历时近一年的外卖大战或已进入践诺性收官阶段。对三家平台而言，竞争的下半场将在更高维度的生态整合与践约恶果上见分晓，而非依赖成本糜掷。
外卖大战影响的不单是是餐饮业雇主的账本，更是等闲东谈主的生计。作为为“压舱石”的餐饮消费因价钱战而失速，经济大盘感受到的寒意，最终会传导到每个微不雅个体。健康的竞争，应该是本事改进、恶果升迁、服务优化的良性角逐。
最近几天，你还领到过外卖平台的免单券吗？在近日举行的新闻发布会上，阛阓监管总局浮现了外卖平台反控制走访的最新推崇，暗示监管部门已进驻相关平台开展现场走访，下一步将通插手卷、核查等神色进一步传导监管压力，商讨措置措施。这向阛阓传递了监管的格调：荒诞的外卖大战，必须熄火了！
外卖大战看似惠民，实则内卷。
嘉汇优配抵消费者而言，外卖大战如实“香”，谁不心爱1分的奶茶、3元的咖啡？然则，免费的经常是最贵的。当咱们把视野从手机里的免单券，拉到通盘经济大盘时，就会发现，这场大战的代价，最终是咱们这些等闲东谈主在承担，况且远超预期。
最平直的冲击体当今宏不雅经济数据上。2025年二季度末至三季度，反馈我国住户消费价钱的CPI握续着落，消费阛阓寒意阵阵。但奇怪的是，如若刨去食物和动力，中枢CPI反而一直在回升。这讲明，消费本该回暖，却被什么硬“拽”下来了。
“拽”住它的，等于餐饮。
在我国CPI统计篮子里，食物烟酒及在外餐饮的权重接近30%，在悉数类目中最高。这意味着，餐饮价钱一涨，CPI就可能随着起跳；餐饮价钱一跌，CPI就可能随着深蹲。
了解了这个布景再去看数据，就会发现：2025年二季度末至三季度，我国餐饮收入增速出现了放缓，其着落的时期点和走势，与全体CPI的下滑弧线高度重迭；同期，权重一样较高的居住和交通通讯并莫得出现雷同的下滑。
而这个时期，恰正是外卖大战尖锐化、平台补贴最荒诞的时期。财报自大，外卖大战时期，阿里、京东、好意思团累计补贴高达800亿元至1000亿元。中国饭铺协会指出，平台间大额补贴行为导致的价钱下行成为2025年6月以来制约餐饮行业增速的伏击身分。据好意思团不雅察，这场大战平直将餐饮堂门客单价打回了10年前。
名义上看，外卖大战是平台让利，但从宏不雅视角看，这是对餐饮行业价钱体系的利害冲击。餐饮企业为了在补贴战中生涯，不得不糟跶品性、压缩利润，通盘行业堕入了赔本赚吆喝的恶性轮回，最终累赘了消费回暖的大趋势——这碰劲与中央提振消费的责任部署以火去蛾中，给宏不雅调控增添了本不应有的阻力。
外卖大战影响的不单是是餐饮业雇主的账本，更是等闲东谈主的生计。消费是拉动经济增长的主引擎，作为为“压舱石”的餐饮消费因为恶性价钱战而失速，经济大盘感受到的寒意，最终会传导到每个微不雅个体。当企业利润薄如纸片以致开门就亏钱，服务岗亭从何而来？薪资增长又从何谈起？
正因如斯，监管实时叫停外卖大战，其实是在艳羡经济平时启动，幸免恶性竞争打乱经济回暖节拍，让企业及处事者有平时的生活和收入。
健康的竞争，应该是本事改进、恶果升迁、服务优化的良性角逐，而不是依靠成本堆砌的烧钱游戏，更不是哄骗控制地位控流量、逼站队的零和博弈。让外卖价钱归来合理区间，让餐饮行业解脱不补贴就死，一补贴就乱的窘境，让阛阓竞争从拼砸钱转向拼服务，这才是确凿的惠企利民。
价钱战，走不远；内卷竞争，莫得赢家。外卖大战，该结束了。
本文起首：阛阓监管总局转载自经济日报
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